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Juegos de la inflación: Bitcoin compite con Fiat en valor pero carece de volumen

En medio de la contracción económica mundial, Bitcoin parece estar ganando impulso contra las monedas fiduciarias en dificultades.

El hecho de que Bitcoin Bank sea considerado como „dinero sano“ es un estribillo común entre muchos defensores de la popular criptodivisa. Con un suministro finito de 21 millones y una red asegurada por más de 120 exahashes por segundo de potencia de cálculo, el consenso entre los comentaristas de la industria a menudo se ha inclinado hacia su conversión en una superpotencia monetaria global.

Apenas una década después de su existencia, el valor inferido de Bitcoin ya es la undécima base monetaria global más grande. A principios de noviembre, Bitcoin se hizo más grande que el rublo ruso por primera vez en la historia.

Mientras que las monedas fiduciarias se doblan bajo la presión económica exacerbada por la pandemia del coronavirus, Bitcoin (BTC) ha continuado su trayectoria ascendente durante la mayor parte del 2020. Aunque las fluctuaciones de precios son mucho más volátiles, el BTC ha subido alrededor del 120% en lo que va de año a pesar del evento del Jueves Negro, un descenso sustancial sufrido a mediados de marzo.

Con planes de recuperación económica que probablemente impliquen considerables paquetes de estímulo, se espera que tales inyecciones de efectivo causen una devaluación significativa en los valores de la moneda fiduciaria. Si Bitcoin sigue adelante con el avance parabólico predicho por numerosos analistas de mercado, está preparado para subir aún más alto en el registro de la base monetaria global.

Todo el registro de la historia de la moneda de reserva mundial sigue siendo consistente con el hecho de que las bases monetarias suben y bajan. En las seis épocas monetarias desde 1450, ninguna moneda ha mantenido el dominio mundial durante más de 110 años. Con el dólar estadounidense a 95 años de ser la moneda de reserva mundial, algunos esperan que esto sea una señal de que las cosas pueden cambiar pronto.

Las monedas de Fiat se debilitan

A pesar de ser la moneda fiduciaria más respaldada por el oro en el mercado mundial, el rublo ruso tiene ahora una base monetaria más baja que la de Bitcoin. Con el rublo perdiendo más terreno frente al dólar americano y el BTC saltando a la marca de los 16.000 dólares, 1 BTC ahora equivale a 1,2 millones de rublos. El siguiente paso de Bitcoin en su asalto a las principales monedas es el dólar canadiense. Basándose en su actual oferta en circulación, un movimiento por encima de los 18.000 dólares para el BTC lo vería sobrepasar al CAD.

Como se ha informado anteriormente, Bitcoin ya está en máximos históricos contra siete monedas nacionales, incluyendo las de Brasil, Argentina y Turquía. La creciente inflación, exacerbada por el estancamiento económico ocasionado por COVID-19, ha impactado negativamente en varias monedas fiduciarias.

Por ahora, el máximo histórico de Bitcoin sigue siendo los 19.665 dólares alcanzados durante el encierro de diciembre de 2017. Sin embargo, para que Bitcoin empiece a desafiar a las principales divisas globales como el dólar americano, el yuan chino y el yen japonés, tendrá que alcanzar un precio de seis cifras, según John Todaro, jefe de investigación de la plataforma de comercio institucional TradeBlock, que dijo a Cointelegraph:

„Podríamos ver a Bitcoin superar a otras grandes divisas fiat, pero depende de cómo se mida el tamaño de un mercado FX. El dólar neozelandés (‚kiwi‘) está en el extremo inferior del grupo y es el más susceptible de ser superado por Bitcoin, pero actualmente ve más de 100.000 millones de dólares en volumen de comercio diario, lo que está muy por encima del de Bitcoin. A diferencia de otros activos de dinero duro, Bitcoin sí ve un alto volumen de operaciones, así que incluso con un límite de mercado modestamente más alto, el volumen de operaciones teórico de Bitcoin podría ser bastante más alto de lo que es hoy en día“.

Bitcoin brilla mientras la economía global tartamudea

El avance parabólico necesario para propulsar Bitcoin a tales alturas también colocaría a BTC firmemente en la misma categoría que el oro – como un almacén de bonafide de valor activo. Varios defensores de la popular criptodivisa ya identifican al BTC como una cobertura adecuada contra la degradación monetaria y otras formas de incertidumbre económica.

En medio de los recortes de los tipos de interés en 2019, Travis Kling, fundador y director de inversiones de Ikigai Asset Management, advirtió que la situación de deuda existente en ese momento era una receta para otra crisis financiera mundial. Según Kling, los bancos centrales estaban apuntalando las medidas de crecimiento para dar la impresión de una economía saludable. Cuando Kling hizo estos comentarios, el mundo aún no había sido tocado por la pandemia del coronavirus.

Bitcoin apareció con frecuencia en las discusiones sobre posibles activos de refugio que podrían ser usados como cobertura contra otra recesión global. En medio del pánico de COVID-19 por la venta de activos, BTC no escapó a la liquidación masiva de Black Thursday, demostrando que aún no ha alcanzado ese codiciado estatus. La mayor cripta por capitalización de mercado se estrelló en casi un 50%, llegando a un fondo de unos 3.800 dólares. Sin embargo, en exactamente ocho meses desde entonces, el precio de la BTC ha subido más del 300%.

Comentando la posibilidad de que Bitcoin alcance un nuevo máximo histórico a corto plazo, Todaro comentó que será difícil establecer un empuje sostenido hacia el récord antes de finales de 2020, añadiendo más: „Este ciclo alcista debería llevarnos mucho más allá de los anteriores ATH a largo plazo y con el gasto del gobierno aumentando y la reducción de mayo a la mitad detrás de nosotros, estamos preparados para uno de los períodos alcistas más atractivos en la historia de Bitcoin“.

Joe DiPasquale, el CEO del fondo de cobertura criptográfica BitBull Capital, también ve a Bitcoin marcando un nuevo récord histórico durante este actual periodo alcista, según Cointelegraph: „Es muy probable [que Bitcoin alcance un nuevo récord histórico] ya que Bitcoin ha superado los 16.000 dólares, que era un nivel de resistencia clave. 20.000 dólares no está tan lejos de este punto, a menos que algún acontecimiento negativo importante afecte al mercado a corto plazo“.

COVID-19 y la infinita relajación cuantitativa

Si bien la inflación sigue siendo una preocupación real para muchos países, 2020 ha sido un año fundamental para Bitcoin en cuanto a la dinámica de la oferta. El evento de la reducción a la mitad de mayo vio la oferta de nuevos Bitcoin reducida a la mitad.

Mientras tanto, varios gobiernos en respuesta a la tensión económica inducida por COVID-19 adoptaron políticas monetarias proactivas, incluyendo inyecciones de dinero de estímulo. Según las estimaciones del Banco Mundial, se espera que el producto interior bruto mundial disminuya un 5,2% en 2020, la mayor contracción en décadas. En junio, el Banco Mundial esbozó una hoja de ruta para que los países navegaran por los problemas económicos, afirmando:

„Las políticas de reconstrucción tanto a corto como a largo plazo implican el fortalecimiento de los servicios de salud y el establecimiento de medidas de estímulo específicas para ayudar a reavivar el crecimiento, incluido el apoyo al sector privado y la entrega directa de dinero a las personas. Durante el período de mitigación, los países deben centrarse en el mantenimiento de la actividad económica con el apoyo a los hogares, las empresas y los servicios esenciales“.

Reconociendo el valor decreciente de las existencias de efectivo, algunas empresas ya están girando hacia Bitcoin como un activo de reserva del tesoro. MicroStrategy, que cotiza en el Nasdaq, apareció en los titulares en agosto cuando anunció la adquisición de 21.454 BTC, valorada en 250 millones de dólares en ese momento. Más interés por parte de las grandes instituciones tradicionales siguió pronto cuando buscaron comprar Bitcoin como medio de reserva.

La empresa de inteligencia comercial duplicó su política de adopción de Bitcoin con una compra adicional de 16.796 BTC (175 millones de dólares) en septiembre. En menos de dos meses, la compañía ha visto crecer el valor de sus participaciones en BTC en más de 160 millones de dólares. Se podrían decir cosas similares de otras compañías nativas no cifradas que compraron BTC como reserva.

Aunque Bitcoin conserva ciertas características relativas a las divisas, la falta de límites de suministro para la fiat hace que cualquier intento de establecer comparaciones entre ambas sea algo problemático. Si es así, quizás la capitalización del mercado sea un mejor parámetro para medir el crecimiento de Bitcoin frente al tamaño de otras bases de activos importantes, como declaró DiPasquale:

„El hecho de que Bitcoin supere a las monedas fiduciarias no es una medida en la que debamos centrarnos, ya que las monedas fiduciarias no tienen límites de circulación como tales. En su lugar, la capitalización del mercado es una medida mejor, y Bitcoin está ahora entre los 20 principales activos (acciones, ETFs y clasificación de criptodivisas)“.

Es probable que la recesión económica sea difícil de revertir

En un discurso pronunciado el 6 de noviembre, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, restó importancia a la expectativa de una rápida recuperación de la actual contracción económica: „La actual contracción económica es la más severa de nuestra vida. Llevará un tiempo volver a los niveles de actividad económica y empleo que prevalecían a principios de este año“.

Los comentarios de Powell se hacen eco de advertencias similares del Banco Mundial y otros establecimientos financieros. De hecho, el consenso abrumador es que la confluencia de las limitaciones económicas mundiales, regionales y nacionales exacerbadas por COVID-19 será difícil de superar a corto y medio plazo.

El gigante farmacéutico Pfizer anunció recientemente que su vacuna COVID-19 tenía una eficacia superior al 90% en la prevención del virus. Si bien el desarrollo constituye una buena noticia en la lucha contra la pandemia, los analistas del mercado dicen que la economía está destinada a una trayectoria descendente independientemente de la vacuna.

Todaro cree que „los mercados de valores están fijando los precios de la vacuna COVID-19 como un salvador para los industriales y las empresas de venta al por menor en persona“. Sin embargo, añadió que las buenas noticias por sí solas no impulsarán la recuperación económica, ya que será necesario restablecer la dinámica de la oferta y la demanda.

Además, según Todaro, varias empresas establecidas se encuentran en una situación financiera desesperada y, si no reciben un alivio adicional de los gobiernos, es probable que quiebren: „Esta incertidumbre está empezando a volver en parte ahora, con los mercados de valores viendo un retroceso“.

Con más dolor por delante, Bitcoin parece estar preparado para recibir una atención institucional aún mayor mientras los grandes jugadores de dinero buscan vehículos de inversión alternativos. De hecho, el flujo de dinero inteligente en Bitcoin ya tiene algunos interesados que predicen que BTC desafiará al oro como el activo de cobertura de facto elegido por los inversores institucionales.